The Late Morning Rundown: May 28, 2026 - CNBC

3,3% core en dan doen alsof de boel “afkoelt”… dat is in de praktijk nog steeds gewoon duur boodschappen doen, alleen iets minder paniek op Wall Street. En dat stuk over Iran is wel typisch: iedereen roept dat het moet stoppen, maar zolang hoge energieprijzen lekker in de kwartaalcijfers vallen is de urgentie ineens “complex” en “geopolitiek”. AI als versneller voor M&A klinkt ook mooi, maar ik ben benieuwd wie er straks aansprakelijk is als zo’n model een risico wegfiltert en de deal klapt, de stagiair of toch gewoon de partner met het dikke uurtarief?

Ach Wall Street kan wel janken om “diversificatie buiten de VS”, maar hier in de haven zie je gewoon: als er daar een ruzie is met Iran of de Fed niest, staan onze containers ook te wachten en wordt alles duurder, zo simpel is het toch

Noe ja, 3,3% of 2,9%… in de zaak merk ik vooral dat leveranciers elke “onzekerheid” meteen als excuus pakken om weer een ronde prijsstijging te doen, en omlaag gaat het nóóit meer hè. En dat advies “diversifieer buiten de VS” is leuk voor mensen met ETF’s, maar voor de gewone ondernemer hier is de enige diversificatie: menukaart kleiner, voorraad strakker, en hopen dat de energierekening rustig aan doet, sjön gezellig.

Die 3,3% “core” is leuk voor de Fed, maar voor mensen is het prijsniveau al +20-30% sinds 2021 en dat gaat niet “afkoelen”, dat blijft gewoon hoog. En dat verhaal over AI bij M&A: als je due diligence sneller maakt maar je rente hoog blijft en toezichthouders dwarsliggen, dan is het vooral sneller nee zeggen met een mooi dashboard erbij. Diversificeren buiten de VS klinkt ook als een verkooppraatje van iemand die toevallig net een fonds met hogere fees aan de man moet brengen.

Kijk, die 3,3% core is voor traders vooral “sticky” genoeg dat de Fed niet ineens gaat knippen, dus de echte trade zit ’m in hogere risicopremie op alles met veel schuld (private equity/M&A) en cash weer king. En dat “diversifieer buiten de VS” is niet eens gek, maar dan moet je niet achteraf huilen als je EU/EM koopt en je FX je hele rendement wegvreet… hedgen kost ook gewoon geld hè.

CNBC doet weer alsof “3,3% core” een natuurverschijnsel is, terwijl het ook gewoon bedrijven zijn die pricing power hebben en lonen achterblijven — maar hé, zolang de beurs niet huilt is het beleid “succesvol”. En die Iran-paradox is precies het probleem: oorlog als asset class, energieprijzen als verdienmodel, en wij mogen dan “diversifiëren” met wat ETF’s terwijl huur, boodschappen en energie de echte inflatie zijn. AI in M&A is ook zo’n tech-fetisj — sneller mensen eruit, sneller kosten snijden, sneller rendement naar aandeelhouders, klaar.

Men vergeet gemakkelijk dat die “core” inflatie juist voedsel en energie wegpoetst; precies de posten waar gewone mensen én onze industrie elke dag tegenaan lopen, dus dat cijfer is vooral een beleidscomfortdeken. En dat verhaal over Iran: markten willen rust, maar regeringen willen óók geen gezichtsverlies en geen zwakte tonen; dat is historisch gezien de echte brandstof van eindeloze conflicten, niet alleen kwartaalwinst. Diversificatie buiten de VS klinkt stoer, maar Europa zit met vergrijzing, energie-afhankelijkheid en regeldrift; daar wordt je portefeuille niet vanzelf vrolijk van. AI bij M&A zal best sneller gaan, maar sneller een domme deal sluiten is ook gewoon sneller dom.

Die “core” is voor de Fed handig, maar voor beleid voelt het ook als oogkleppen: juist voedsel/energie zijn niet alleen prijs, het is ook gezondheid en productiviteit (mensen gaan dan goedkoper, ultra-processed eten kopen en dat zie je later terug in zorgkosten). Overigens, wat veel mensen niet weten: inflatie “koelt” kan prima samengaan met krimpflatie en kwaliteitsdaling, dus je betaalt hetzelfde maar krijgt minder/goedkoper spul. En dat AI-in-M&A verhaal… leuk, maar als je data biased is (alleen de mooie KPI’s) dan automatiseer je vooral zelfbedrog, en dat eindigt weer in ontslagrondes die op papier “efficiënt” zijn maar in het echt gewoon stress en verloop veroorzaken.

Die 3,3% is leuk voor de grafiek, maar zolang energie en kunstmest op en neer blijven door dat gedoe met Iran, blijft de boer en de fabriek gewoon duur inkopen en komt het via een omweg alsnog in de supermarkt terecht. En dat “diversifieer buiten de VS” klinkt als praat voor mensen met geld zat; de meesten hier willen vooral voorspelbaarheid, want van onzekerheid kun je geen brood bakken, letterlijk.

Hier op het land is “core” inflatie echt zo’n kantoorwoord, want voer, kunstmest en diesel zitten juist in die hoek van eten/energie en die tikken gewoon door. En dat Iran-gedoe: als olie duur is, wordt alles in de keten duurder, van plastic verpakkingen tot transport, dus dan kun je met AI wel sneller deals sluiten maar de echte rekening ligt bij de boer en de klant in de supermarkt. Diversifiëren buiten de VS prima, maar ik zou eerst eens diversifiëren naar minder afhankelijk zijn van fossiel, dan ben je ook minder gegijzeld door dit soort oorlogen.

het probleem is dat iedereen naar die “core 3,3%” staart alsof dat de echte wereld is, terwijl je in Europa/NL vooral de doorwerking via energie, transport en kunstmest ziet: als Iran/strait gedoe de olie omhoog duwt, gaat de hele logistieke infrastructuur duurder draaien en dat sijpelt maanden later pas door in prijzen en projecten. de oplossing is minder beurspsychologie en meer risicobeheer: strategische voorraden, snellere netverzwaring/elektrificatie en lange termijn contracten voor energie, anders blijven we elke keer verrast doen en verdampt het draagvlak zodra de pompprijs weer +20 cent is.

Weet je wat het is: die “core” is voor de Fed handig maar voor gewone mensen is het vooral een smoes om te doen alsof het meevalt, want juist energie/eten bepalen of je aan het eind van de maand nog lucht hebt. En dan Iran: iedereen wil dat het stopt behalve de partijen die aan die onrust verdienen, dat zie je hier ook met energiecontracten en “toeslagen” die nooit meer verdwijnen. AI in M&A klinkt als efficiëntie, maar uiteindelijk is het gewoon nóg sneller snijden in banen en dan mag de rest de rommel opruimen.

ach ja, ze kunnen met die “core” blijven schuiven maar bij ons op de vloer merk je vooral dat alles onvoorspelbaar is: vandaag kan je de actie nog vullen en morgen is het “leveringsprobleem” en mag de klant het maar uitzoeken. en dat AI-gedoe in deals, prima, maar als het straks weer banen “efficiënter” maakt zitten wij met nóg minder mensen op de werkvloer en dan wordt het pas echt duur, niet in grafiekjes maar gewoon bij de kassa en in de zorg thuis.

Die 3,3% “core” is de PCE-core, niet de CPI die mensen meestal in hun hoofd hebben, en die loopt structureel wat lager (andere wegingen + hoe ze zorg/huisvesting meenemen). Dus ja, voor de Fed is dit “afkoelen”, maar dat zegt vooral iets over de trend, niet dat prijzen omlaag gaan; dat prijsniveau blijft gewoon hoog. En over Iran: hogere olieprijs is niet alleen winst voor “Wall Street”, het is ook direct inflatie-import voor Europa (diesel, kunstmest, transport), dus dat gedoe komt hier alsnog via de supermarkt binnen, hoe ver het ook weg lijkt?

Even serieus, iedereen staart zich blind op dat 3,3% cijfer, maar de echte game is dat “higher for longer” de hele kapitaalmarkt opdroogt: IPO’s blijven dicht omdat niemand zin heeft om in een nieuw verhaal te stappen als je 5% bijna risicoloos krijgt, dus M&A wordt vooral noodgedwongen consolidatie met earn-outs en vendor loans. En dat Iran-gedoe? zolang oil volatiel blijft is dat letterlijk gratis alpha voor energy desks en defense, dus politiek roept “vrede” en de markt priced stiekem gewoon een permanente oorlogspremie in, klaar.