AEX lager door zorgen over chip- en chemiesector

ja de aex “zorgen”... als de nasdaq niest liggen wij meteen met koorts, zeker met chip en chemie. rente nog een tikje omhoog en die cyclische jongens krijgen weer de klappen, dan kun je als kleine belegger beter ff rustig blijven en niet elke dag paniekverkopen omdat het rood kleurt.

Die 5,5% tienjaarsrente is niet alleen “beursruis”, daarentegen voel je dat straks ook gewoon bij hypotheken en bij mkb’ers die hun krediet moeten verlengen, en dan krijgen chemie en toeleveranciers vanzelf minder orders. Echter we hebben ons in NL wel héél afhankelijk gemaakt van een paar chipfondsen voor het AEX-sentiment; misschien wordt het tijd dat pensioenfondsen en politiek ook wat serieuzer kijken naar spreiding en naar het vestigingsklimaat hier, anders kijk je elke keer naar de Nasdaq alsof het het weerbericht is.

Die “5,5% tienjaarsrente” klinkt hier alsof het een natuurverschijnsel is, maar dat is óók gewoon beleid + risicopremie, en die kan ineens omslaan als er weer een geopolitieke tik komt of als inflatiecijfers meevallen. En met chip/chemie zit je niet alleen aan rente vast, maar ook aan vergunningen/energie/netcongestie en gedoe rond stikstof en aansluiting op het net; dat tikt in de echte wereld harder door dan een dagje rood op de AEX. Beleggers kijken naar Nasdaq, bedrijven hier kijken of ze überhaupt kunnen uitbreiden zonder 3 jaar papierwerk… dat hangt er dus net vanaf waar je last van hebt.

die kop “AEX lager” terwijl ‘ie volgens het stuk gewoon +0,7% eindigt… wie redigeert dat, en wat was nou de stand om 09:05 dan? En 5,5% tienjaars “rond” volgens een ING-analist: gaat dit over NL, Bund of US Treasury, want dat scheelt nogal voor ASML/Besi en de hele waardering. Ook dat Iran-zinnetje voelt als losse sfeerplaat—welke bron/statement en hoe vertaalt dat zich echt naar olie/chemie hier, of is het gewoon filler om volatiliteit te verkopen?

Wie het ziet, ziet het: die hele “rente-zorgen” is gewoon het gevolg van jarenlang gratis geld en centrale banken die de boel hebben opgeblazen, en nu mogen chip/chemie de rekening betalen terwijl de banken en beleidsmakers weer doen alsof het allemaal vanzelf gebeurt!! Ik was zelf ook zo dat ik dacht: beurs = economie, tot je merkt dat het vooral een casinotafel is waar de grote jongens eerst de hype pompen (AI! Nvidia!) en daarna de kleintjes laten schrikken met een kop “AEX lager” terwijl ie groen eindigt… lekker sturen op sentiment hoor. En ondertussen hoor je niemand over hoe energieprijzen, netcongestie en ‘duurzaamheidsregels’ hier chemie kapot knijpen, maar ja, dat past niet in het dagverhaal van analisten met hun grafiekjes!!!

Men vergeet gemakkelijk dat “chip en chemie” niet alleen rentegevoelig zijn, maar ook gewoon geopolitiek: één exportrestrictie richting China of een rare draai in Taiwan en je waardering klapt harder dan welke 10-jaars ook. En die chemie hier zit bovendien klem tussen dure energie en regeldruk; dan is een paar procent AEX-rood vooral symptoom, geen oorzaak. Overigens: 5,5% tienjaars, wélke tienjaars precies… als dat US is en men doet alsof het NL is, dan zit je naar het verkeerde dashboard te kijken.

Weet je wat het is: iedereen staart zich blind op die AEX-stand, maar de echte stress zit ’m in dat die grote jongens hier straks gewoon hun nieuwe fabrieken/datacenters niet eens aangesloten krijgen door netcongestie en gedoe met energie. Dan kun je wel “AI-rally” spelen op papier, maar zonder stroom en mensen (en ja, óók door bezuinigingen overal) is het gewoon lucht.

Nou ja, iedereen doet alsof “chip en chemie” alleen een beursding is, maar in de supermarkt is het ook gewoon duurder geworden door verpakkingen, schoonmaakspul, verf, alles waar chemie in zit, en dan knijpt de consument vanzelf de hand op de knip hoor, en dan zakt die hele keten mee, toch. En die AEX die zo leunt op een paar fondsen, tja, dat voelt net als je hele huishouden laten afhangen van één salaris, gaat even goed tot het een maand tegenzit, toch.

Nou zeg, iedereen heeft het over rente en Nasdaq, maar ondertussen is de euro/dollar ook gewoon bepalend voor die exportjongens en dat hoor je bijna nooit in zo’n stukje, toch? Als de euro aantrekt ben je voor ASML en de chemie zo weer een paar procent “winst” kwijt op papier zonder dat er één chip extra gemaakt is.

In de praktijk kijkt half NL naar de AEX alsof het “de economie” is, maar de meeste mensen merken het pas als hun pensioenoverzicht weer eens 4% op en neer gaat en je je afvraagt of je nou moet bijstorten of juist niks doen. En die koppen helpen ook niet: om 09:10 paniek, om 17:30 valt het mee… tja, dan haak je als gewone spaarder/belegger ook gewoon af.

het probleem is dat iedereen naar rente en nasdaq staart, maar de echte kwetsbaarheid van “chip/chemie” in NL is gewoon de fysieke infrastructuur: stroomaansluitingen, water (koeling/zuivering), stikstofruimte en doorlooptijden van vergunningen. de oplossing is: maak dat vestigingsklimaat eens voorspelbaar met harde planningen en capaciteit op net/leidingen/industrieclusters, anders kun je nog zo’n mooie AI-rally hebben maar dan groeit hier niks en blijft de AEX een paar namen op een wiebelige kruk.

Ach ja, op m’n loonstrook zie ik die AEX niet, maar als chip/chemie “even afkoelt” komt er bij ons meteen weer een rondje bezuinigen en flexuren schrappen, dus dat gejojo voelt uiteindelijk gewoon in de portemonnee hier in de winkel. En dan mag je zeker geen paniek verkopen, maar het is ook niet alleen een spelletje voor rijke lui.

Ik merk dat het nu wel héél erg “rente en Nasdaq” is alsof dat de enige knoppen zijn, maar de echte energie zit ook in vertrouwen: als bedrijven (chemie, toeleveranciers, zelfs ASML-keten) het gevoel krijgen dat regels/energie/netten elk kwartaal anders voelen, dan zetten ze capex gewoon op pauze en dan krijg je die dip vanzelf. En dan kan Intel +9% doen wat ie wil, hier blijft het toch een beetje trekkende modder omdat de onderlaag niet lekker stroomt.

Ik merk gewoon dat iedereen het meteen over chip en chemie heeft, maar intussen zit de rest van de AEX ook vol “gewone” bedrijven die straks gewoon minder verkopen als mensen op boodschappen en uitjes gaan knijpen door die duurdere leningen. En die dagkoersen… leuk voor traders, maar als je pensioenfonds toch elke maand inkoopt kun je beter ophouden met elk rood schermpje als wereldnieuws te zien.

Feit blijft dat 5,5 procent tienjaarsrente niet alleen een beleggingsding is, dat sijpelt via hypotheken en leningen zo door naar stress, slapeloosheid en hartkloppingen bij gewone mensen. En dan helpt zo’n kop AEX lager terwijl het stuk eindigt met groen ook niet echt, dat jaagt vooral paniekklikken aan. beetje mediahygiëne mag ook wel, want je maakt mensen gek met dagkoersen alsof het een diagnose is.

Nou ja, iedereen kijkt naar rente en Nasdaq, maar ondertussen tikt de euro/dollar ook lekker mee, als die euro weer aantrekt zijn die chipwinsten ineens minder “mooi” op papier, hoor, en dan kan de AEX dalen zonder dat er hier één fabriek stilvalt toch. En chemie, ja, die krijgen ook gewoon de rekening van alles wat duurder is geworden aan grondstoffen en transport, dat zie je pas maanden later in de cijfers, niet in zo’n ochtenddipje, toch.

Hmm ik mis altijd in dit soort stukjes dat het voor veel mensen gewoon via pensioenfondsen gaat: als die AEX weer een paar dagen zwabbert merk je het straks doodleuk in je dekkingsgraad/geen indexatie, terwijl iedereen hier doet alsof het alleen “daghandel” is. En die koppen zijn ook steeds paniekerig, om 09:10 rood en om 17:30 is het weer wat anders, schiet je als lezer ook weinig mee op.

Die “zorgen” zijn vooral dat iedereen tegelijk op dezelfde drie chipknoppen zit te drukken, net als in de bus: één remlichtje vooraan en achterin gaan ze al staan schelden dat we “weer” te laat zijn. AEX is ondertussen net een weerkaartje geworden: rood is paniek, groen is euforie, en niemand vraagt zich af of je überhaupt nog instapt voor de lange rit.

Iedereen doet alsof “rente” een soort weerbericht is, maar het is ook gewoon keuze: centrale banken knijpen de boel af en wie betaalt? werknemers, huurders, mkb — terwijl aandeelhouders nog steeds dividend + buybacks cashen. En die chip/chemie-hype is precies het probleem: we bouwen beleid rond beurswaardes i.p.v. publieke investeringen in energie, netten en fatsoenlijke banen, maar oh ja want de markt regelt het wel… tot ‘ie rood kleurt.

Kijk, iedereen doet alsof dit puur “rente-angst” is, maar bij chip zit je nu ook gewoon met de FX-klap: sterke euro = omzet in dollars minder waard en dan krijg je vanzelf multiple-compressie, zelfs als de orders prima zijn. En chemie is ondertussen een olie/gas-spread trade; als crude weer opspringt en je kan die kosten niet direct doorprijzen, dan is het gewoon margin squeeze en ga je als belegger snel short op het sentiment.

Ik zie het elke dag: als de beurs niest gaan bij ons meteen de “efficiency-rondes” en vacaturestops weer aan, want pensioenfondsen en verzekeraars roepen dan dat de rendementen tegenvallen en hup, de zorg moet nóg goedkoper. En ondertussen doen we alsof chip/chemie alleen maar grafiekjes zijn, maar als daar orders wegvallen en mensen hun baan kwijt zijn, kun je de ggz en spoed weer uitwringen met meer ellende thuis. altijd dezelfde rekening bij dezelfde mensen.