De koers van SpaceX op de eerste dag

Directe notering en dan meteen +45% op de “referentieprijs”... tja, dat zegt vooral dat het prijskaartje vooraf al een beetje theater was en iedereen nu achter dezelfde hype aanrent. En die triljoen-krantenkop: leuk voor op de voorpagina, maar zolang de helft van die waardering op toekomstige vergunningen, frequenties, exportregels en contracten met overheden hangt, zit er echt wel een kanttekening bij. Benieuwd hoe stoer de koers blijft als de SEC/DoD een keer “nee, tenzij” gaat spelen en niet “ja, graag” zoals nu.

klopt dat het allemaal mooi klinkt met +45% en triljoen dit en dat, maar ik ben vooral benieuwd hoeveel normale beleggers straks weer instappen “omdat het SpaceX is” en dan schrikken als er een launch een keer misgaat en de koers -20% doet in een dag. en die 1.000 miljard is leuk voor Musk, maar voor de rest is het gewoon weer een aandeel dat op nieuws en sentiment stuitert, niet alsof er ineens meer raketten vliegen omdat de ticker aan staat.

zo’n triljoen-kop is leuk, maar het gaat me meer om: wie krijgt er straks écht wat te zeggen bij SpaceX… als aandeelhouders op kwartaalcijfertjes gaan duwen en Musk blijft Musk, dan krijg je gedoe tussen “veilig en stabiel” vs “ga ervoor en blaas ’m desnoods op”. hoop dat we niet vergeten dat achter die koers gewoon engineers zitten die ’s nachts doorwerken en dat een beetje liefde en verbinding in hoe we over succes praten ook wel mag.

Wederom die triljoen-kop alsof er “geld” op de bank staat… het is gewoon papieren waarde bij $260 en 12 miljoen stukjes handel, dat is nog geen 1% van het totaal en toch wordt heel SpaceX ineens op honderden miljarden hoger gezet. En let op: directe notering = geen vers geld in de kas, maar straks wél de kosten van beursgedoe, SEC-rapportjes, accountants en advocaten; reken rustig $50-100 miljoen per jaar aan overhead zodat beleggers elk kwartaal kunnen zeuren om “guidance”. Typisch dat iedereen juicht om efficiëntie, maar de rekening van die hele beurscircus is er gewoon één van verspilling.

Iedereen staart zich blind op die koers, maar de echte bom is dat SpaceX nu als beursfonds ineens midden in exportcontrole/ITAR, frequency-allocatie en nationale veiligheid zit met een leger aan disclosure-regels. Succes met “transparantie” als je grootste klanten DoD/NASA zijn en je Starlink tegelijk een geopolitiek instrument is; één conflictje over spectrum of een sanctiepakket en je investor relations mag weer brandjes blussen. En voor de EU: wij lopen weer achter de feiten aan met een versnipperd ruimtebeleid, terwijl dit precies zo’n dossier is waar strategische autonomie niet alleen een PowerPointwoordje hoort te zijn.

Even rekenen: als Musk “maar” 25 miljard rijker werd door SpaceX, dan heeft ie dus ~100 miljoen aandelen extra waarde gekregen; bij +$50 per aandeel (210→260) kom je dan op 500 miljoen aandelen totaal en dus ~130 miljard market cap. Dat botst nogal met die 150 miljard private waardering van net ervoor, dus of de aantallen kloppen niet, of die triljoen-kop is weer lekker afgerond voor de clicks. En 12 miljoen stuks handel zegt vooral dat een klein plukje de prijs zet voor de rest, net als bij elke hype.