AEX bereikt historisch record van 1089,9 punten door meevallende Amerikaanse inflatie

Leuk recordje, maar het voelt altijd als “VS-inflatie viel mee” = knopje groen en iedereen doet alsof de echte economie ineens gefixt is. slechte UX van beleggen: één datapunt en je hele sentiment schuift, terwijl je boodschappen nog steeds duur zijn en je loon niet mee sprint.

3,5% CPI “meevaller” klinkt leuk, maar dat is nog steeds ruim boven die 2% waar de Fed op mikt, dus één maandje zegt echt niet dat rente omlaag kan. En die AEX-records zijn ook gewoon euro/dollar + AI/chip-hype: als de dollar aantrekt of export hapert, ben je zo weer 5% kwijt. Wat ik mis in dit hosanna: hogere koersen = lagere risicopremie, dus iedereen doet alsof onzekerheid weg is terwijl geopolitiek, energieprijzen en klimaatrisico’s gewoon doorlopen??

Hier op het land gaat de melkprijs echt niet omhoog omdat de AEX “groen” is hoor, maar de rente voel je wél meteen: nieuwe stal, zonnepanelen, trekker, alles wordt duurder of goedkoper met die knop. En die chip-euforie is leuk tot er weer een exportstop of stroomstoring komt, dan is het ineens paniek en mag de gewone ondernemer het weer uitzoeken. record of niet, ik zie liever rust en voorspelbaarheid dan dit jojo-gedoe op één amerikaans cijfertje.

Die 3,5% CPI is leuk voor de schermpjes, maar waar niemand het over heeft: de AEX is allang geen “Nederland BV” meer, het is een export- en dollarfestijn met een paar zwaargewichten, dus als Wall Street niest en de euro een tik krijgt staan wij ineens op record en denkt half Twitter dat het hier fantastisch gaat. En die chip-euforie… ik heb genoeg van de wereld gezien om te weten dat zoiets altijd eindigt met één politiek besluit (China, exportregels, subsidies) of één supply-chain hik en dan mag je weer “gezond corrigeren” roepen terwijl het gewoon dezelfde kudde is die nu op de koopknop ramt. Uber dat Delivery Hero wil opslokken is ook zo’n teken: goedkoop geld ruikt weer, dus de grote jongens gaan shoppen en de rest mag straks klagen over minder concurrentie en hogere fees.

het probleem is dat iedereen “inflatie mee” meteen vertaalt naar “rente omlaag dus alles duurder waard”, terwijl de echte bottleneck gewoon onze infrastructuur is: netcongestie, vergunningen, stikstof, bouwcapaciteit. de oplossing is dat politiek en bedrijven eens stoppen met koersfeestjes vieren en dat geld in voorspelbare investeringspijplijnen stoppen, anders blijft die AEX vooral een ASML-meter en merk je in NL alleen dat je aansluiting/nieuwbouw weer 2 jaar vertraging heeft.

Het zij zo: zo’n AEX-record zegt vooral dat pensioenfondsen en ETF’s weer wat lucht hebben, en dat is óók gewoon de portemonnee van miljoenen mensen; alleen merk je dat pas over jaren, niet bij de kassa. Wat me meer zorgen baart is die “V2X omlaag dus rust”-logica: vlak vóór een tik omlaag is het altijd het stilste op de markt. En Uber dat Delivery Hero wil kopen ruikt naar nieuw M&A-seizoen; daarna mag de consument weer klagen over hogere bezorgfees en minder keuze, want schaal is zelden gratis.

Ik zie ’t elke ochtend bij die Zuidas-types achterin: record AEX en meteen plannen ze een nieuwe Tesla lease, maar zodra de markt 2% zucht gaan de fooien omlaag en willen ze “even pinnen” omdat de bonus op slot zit, godverdomme. Die beurs is niet de economie, dat is gewoon het humeur van een paar schermpjes en wij mogen de schommel op straat opvangen.

Iedereen roept “één CPI-cijfer”, maar dit is vooral positionering: als de markt denkt dat de Fed straks minder hawkish is, dan gaat de discount rate omlaag en knalt alles met groei omhoog, klaar. En voor NL is het simpel: zolang pensioenfondsen en bedrijven hier zwaar in die grote AEX-namen zitten, is zo’n record gewoon balance sheet winst, niet “feel good”, maar wel degelijk geld dat ergens weer geïnvesteerd kan worden.

Die 3,5% CPI is vooral een seinvlag voor de Fed, maar voor de AEX is het nóg simpeler: ASML/Prosus/Unilever zijn basically wereldbedrijven, dus als de dollar en de Amerikaanse discount rate een tikje meezitten schiet “Nederland” ineens naar een record zonder dat er hier één baksteen extra is gelegd. En dat Uber-Delivery Hero verhaal wordt pas echt interessant bij DG COMP: met 15% premie ga je niet shoppen voor de gezelligheid, dat is marktmacht bouwen en dan krijg je geheid gedoe over platformfees en exclusiviteit. Recordje leuk, maar dit is gewoon: Amerika knippert met z’n ogen en Amsterdam doet de wave.