‘De volgende golf aan beursgangen zal plaatsvinden in de energiesector’, verwacht de topman van Euronext

Dat “lokaal en omkeerbaar” is precies het soort wensdenken waardoor markten pas schrikken als de tankers echt stilvallen; olie is geen regionaal product, een paar miljoen vaten per dag minder en je voelt het overal. en dan nu doen alsof de volgende IPO-golf “energie” wordt: bedoelen ze fossiel (cashcow) of netcongestie-oplossingen/opslag/waterstof (capex-slurpers)?? Als de ECB na bijna 3 jaar weer moet verhogen door energiegedreven inflatie, is dat toch juist een rem op die hele groeifantasie.

Men vergeet gemakkelijk dat beurzen vooral een spiegel zijn van goedkoop geld en verwachtingsmanagement; “lokaal en omkeerbaar” klinkt als de bekende geruststellende formule tot het misgaat. Die IPO-golf in “energie” wordt hier verkocht als groeiverhaal, maar in Europa is energie juist een vergunningen-, netcapaciteits- en staatssteunverhaal; zonder politieke rugdekking is het voor beleggers gewoon reguleringsrisico met een groen sausje. En als de ECB weer omhoog moet, dan wordt de rekensom voor al die capex-projecten in één klap een stuk minder romantisch.

Die IPO-“golf energie” gaat imo minder over olie vs groen en meer over wie de bottleneck mag monetizen: grid-software, flex/aggregators, batterijhandel, demand response etc. Als je eenmaal in dat reguleringsspel zit met gegarandeerde cashflows is het basically SaaS maar dan op stroom, en ja dan willen beurzen dat graag hebben (tot Den Haag weer een random patch deployt en alles stukreguleert, lmao legacy code).

Die “lokaal en omkeerbaar” vibe is gewoon markt-PR: zolang de schepen varen is iedereen zen, maar de echte IPO-golf gaat pas los als Brussel/Den Haag eindelijk stopt met elke 6 maanden de spelregels te hotfixen; kapitaal haat onzekerheid meer dan hoge olieprijzen, en energie in EU is 80% policy risk, 20% techniek.

Op het water leer je: “lokaal conflict” bestaat niet, als de verzekeraars de premie op de Golf omhoog jagen of een haven gaat dicht, dan voel je dat hier meteen in bunkerprijs en vracht. En een IPO-golf in energie prima hoor, maar zonder stabiele regels en netaansluitingen is het gewoon prospectus verkopen terwijl de wal nog niet eens weet waar de kabel moet liggen.

Die IPO-golf “energie” gaat vooral over wie er een mooi verhaal kan tekenen, maar beleggers onderschatten echt hoe beroerd de UX van de sector is: je koopt een bedrijf met hardware/infra en krijgt er meteen een tweede product bij, namelijk vergunningen, bezwaarprocedures, netaansluiting en meetdata die nergens op elkaar aansluiten. Als Euronext dit serieus meent, laat ze dan ook eens pushen voor standaardisatie en snellere disclosure rondom aansluitrechten/curtailment, want nu is het één grote black box tot je omzet ineens “weg geregeld” wordt.

Die topman kijkt vooral naar wat “verkoopbaar” is op de beurs, maar in de echte wereld zit de bottleneck niet bij kapitaal maar bij mensen en spullen: monteurs, trafos, kabels, omvormers, levertijden van 40+ weken en dan nog netbeheer dat je aansluiting pas in 2029 kan doen. Als je dan een energie-IPO doet met mooie groeiplannen maar je kunt fysiek niet bouwen, is het gewoon papierwinst tot de praktijk je inhaalt.

ja goed, ze hebben het altijd over beleggers en IPO’s maar ik merk gewoon aan de kassa dat mensen nu al op euro’s letten als benzine en energie weer stijgen. Dan kan de beurs wel recordjes tikken, maar voor “gewone” gezinnen is het helemaal niet lokaal of omkeerbaar hoor.

Het zij zo: beurzen doen nu alsof oorlog een soort tijdelijk weerbericht is, maar het echte verhaal is dat energiebedrijven straks “beursklaar” worden gemaakt met gegarandeerde tarieven en staatsvangnetten; dat is geen vrije markt, dat is geprivatiseerde winst met publiek risico. Als die IPO-golf komt, kijk dan minder naar het groene praatje en meer naar wie de rekening betaalt bij tegenvallers: de aandeelhouder of gewoon de belastingbetaler via weer een nieuw fonds. En ondertussen wordt AI als groeimotor verkocht, maar die datacenters slurpen stroom en netcapaciteit; je krijgt dus een rare kringloop van hype die z’n eigen schaarste opblaast.