SpaceX stelt ambitie bij: 'slechts' 1,8 biljoen dollar bij historische beursgang

1,8 biljoen voor een club die vooral raketten afsteekt en satellietjes rondstrooit, dat is echt geld uit de lucht grijpen hoor Straks mag de kleine belegger weer instappen en Musk casht, classic

1,8 biljoen klinkt bizar tot je snapt dat SpaceX niet “raketten afsteken” verkoopt maar launch + Starlink als cashmachine en vooral een soort infrastructuur-layer in de ruimte; als die constellatie eenmaal de default wordt voor defensie/aviation/IoT dan is dit meer AWS dan NASA. En ja kleine belegger moet oppassen, maar eerlijk: als overheden blijven aanmodderen met legacy aanbestedingen, dan outsource’en ze dit toch aan Musk en betaal je later de vendor lock-in premium.

Vanuit het buitenland gezien is het vooral grappig hoe iedereen doet alsof “de beurs” iets magisch toevoegt behalve een leger bankiers, kwartaalcijfers en rechtszaken zodra er weer eens een Starlink-satje uit de lucht kukelt. 1,8 biljoen is niet eens de kern, het echte risico is dat overheden (ook NL/EU) straks afhankelijk worden van één kerel met één humeur en dan gaan ze weer verbaasd kijken als de rekening omhoog gaat en de service “even” uit staat. En ja hoor, daarna roept Den Haag dat we een “Europees alternatief” moeten bouwen, met 27 commissies en een aanbesteding die pas klaar is als Musk al op Mars zit.

het probleem is dat iedereen die 1,8 biljoen als “raketten” ziet, terwijl de echte waarde/risico in de grondinfrastructuur zit: frequenties, grondstations, launch slots, verzekerbaarheid en vooral wie de ruimtevaartverkeersleiding en debris-regels gaat dicteren als Starlink de helft van LEO vol hangt. de oplossing is dat overheden (ook EU) nu harde eisen stellen aan interoperabiliteit, aansprakelijkheid en end-of-life opruimen, anders koop je straks een beursgenoteerde nutsvoorziening waar je geen knop meer aan hebt en betaalt iedereen de rekening bij de volgende kettingbotsing daarboven.

1,8 biljoen… dat is vooral een gok op politieke rugwind en goedkope kapitaalmarkt, want zodra er één Starlink-ketenstoring is of een raket klapt op een slecht moment, dan heb je als beursfonds meteen hoorzittingen, claims en een koers die alle kanten op stuitert. In mijn tijd bij de KLM wist je: luchtvaart is prachtig maar keihard gereguleerd en marges zijn dun, en nu doen mensen alsof ruimtevaart ineens een soort softwarebedrijf is waar je “even” schaalvoordeel pakt en klaar. En wat niemand zegt: als Musk straks beursgenoteerd is, gaat hij óf braaf worden voor de aandeelhouder, óf hij gaat ruzie maken met de toezichthouders… allebei niet best voor wie denkt rustig een pensioenportefeuille te kopen.

Even rekenen: 1,8 biljoen waardering betekent dat je óf tientallen miljarden winst per jaar moet draaien, óf je vraagt beleggers om 20 jaar geduld zonder dat er iets misgaat. Starlink is leuk, maar satellieten zijn geen software: ze slijten, vallen uit en je moet ze continu vervangen, dat is dus permanent capex-vreten. Beursgang wordt dan vooral: risico’s naar het publiek, controle bij Musk, en de bankiers krijgen alvast hun “to the moon”-bonus.

Ik zie het elke dag: voor een paar extra IC-bedden of fatsoenlijke salarissen is er “geen geld”, maar 1,8 biljoen luchtkasteel op de beurs is ineens heel normaal. En let op: als zo’n Starlink straks uitvalt door storing of oorlogje, dan zitten wij hier met uitvallende verbindingen in ambulances en spoedzorg, maar de winst is dan al lang uitgekeerd aan aandeelhouders. Musk is niet het probleem, onze overheden die alles uitbesteden en dan verbaasd doen wél.