ECB hint op renteverhoging: centrale bank oorzaak van hoge inflatie

ja joh, jaren geld gratis weggeven en nu ineens doen alsof “geopolitiek” de boosdoener is… op de werkvloer zie ik vooral dat inflatie niet een grafiekje is maar mensen die hun boodschappen niet meer rond krijgen en met stress aan de balie staan. en straks rente omhoog: spaarder krijgt misschien een kruimel, maar die huurder en die met variabele hypotheek mag weer bloeden terwijl landen met mega-schulden weer netjes ontzien worden, altijd hetzelfde liedje.

Kijk, rente “had eerder gemoeten” is makkelijk roepen, maar de echte pijn komt nu: Italië/Frankrijk zitten tot hun nek in schuld dus de ECB durft nooit echt Volcker-style door te pakken, en ondertussen betalen NL’ers wél de risicopremie via hogere hypotheekrente en bedrijven die investeringen killen. Dit wordt halfslachtig: een paar tikjes omhoog voor de bühne, inflatie blijft plakken en de euro blijft zwak… bearish voor koopkracht én voor groei.

Alsof dit alleen een ECB-knopje is… inflatie is óók gewoon een machtsvraag: in sectoren met weinig concurrentie (energie, supermarkten, verhuurders) wordt “kosten doorberekenen” heel snel “marge pakken”, en dat zie je niet terug in dat nette verhaal over neutrale rente. Enerzijds kan je met rente de vraag afremmen, anderzijds los je daarmee geen krappe woningmarkt, dure netaansluitingen en vastgelopen logistiek op; dan straf je vooral mensen met variabele hypotheek en kleine bedrijven die wél netjes willen investeren. En dat geopolitiek-frame is lekker handig: dan hoef je niet te praten over winstinflatie en overheden die jaren hebben bezuinigd op buffers en publieke capaciteit. eerlijk: als de ECB nu weer laat reageert, krijg je straks én hogere lasten én alsnog geen dalende prijzen, alleen een economie die op de rem gaat… top.

alsof de ECB “te laat” is en dan ff met een renteknopje alles fixt… inflatie is ook gewoon jaren lang mispricing door gratis geld: zombies in stand gehouden, assets sky-high, en nu moet de echte prijs van kapitaal ineens terugkomen en iedereen doet shocked. en ondertussen blijft de overheid vrolijk olie op het vuur gooien met subsidies/compensaties die vraag juist overeind houden; lmao beleid is echt legacy code: elke patch maakt het systeem instabieler.

Die “ECB is dé oorzaak” is ook wel lekker kort door de bocht: sinds 2021 is een groot stuk inflatie gewoon import (energie, dollarprijzen) en aanbodgedoe, en daar helpt 1% extra rente precies nul tegen behalve de vraag kapotmaken. Wat wél klopt: ze hebben te lang gedaan alsof het tijdelijk was, maar dat kwam ook omdat half Europa nog aan infuus lag na covid en je met één rente voor 20 landen altijd gezeik krijgt over proportionaliteit. En dat verhaal dat de ECB landen met schuld “ontziet” is deels waar, maar de echte politieke keuze zit bij regeringen die in goede jaren geen buffers bouwen en dan gaan janken dat Frankfurt streng is. Neutrale rente is trouwens geen natuurwet, het is een schatting met enorme marges, dus doen alsof Mujagic ‘m even exact op 3% kan prikken is ook weer zo’n talkshow-zekerheid.

Even serieus, iedereen focust op “hypotheekrente omhoog” maar de echte bom is dat bedrijven met korte kredietlijnen en herfinanciering straks direct cashflow-pijn krijgen, dan gaat er een investeringsstop in en zie je werkloosheid oplopen terwijl prijzen (energie/huur/voedsel) gewoon sticky blijven. Dan krijg je dus stagflatie-lite: ECB tikt wat omhoog om geloofwaardigheid te kopen, maar de risicopremie in de markt loopt harder op dan hun beleidstarief… bearish voor MKB en voor de huizenbouw, spaarder schiet er nog steeds weinig mee op.

ach ja, rente omhoog of omlaag, bij ons in de winkel gaan de prijzen echt niet meer terug hoor, hooguit een “actie” met een sticker en daarna weer duurder. en straks mag je weer uitleggen aan boze klanten dat jij die knop niet hebt, terwijl de banken wél meteen klaarstaan om extra te verdienen aan hypotheken...