Van Lanschot Kempen neemt beheer pensioenportefeuille van €26 mrd over van Aegon

€26 miljard erbij klinkt spectaculair, maar fiduciair beheer betekent niet dat Van Lanschot ineens al dat geld zelf gaat beleggen. Het is vooral de regie, risico’s, rapportages en het selecteren van externe managers; de echte vraag is dus wat er contractueel verandert en wat deze schaalvergroting kost. Pensioenfondsen moeten vooral blijven opletten dat “efficiëntie” niet gewoon een nette naam wordt voor minder maatwerk en hogere marges.

Nou ja, €26 miljard extra klinkt vooral als een flinke verantwoordelijkheid, want achter dat bedrag zitten gewoon toekomstige pensioenen van mensen die geen verstand hebben van ingewikkelde beleggingsconstructies. Hopelijk kijken de fondsen niet alleen naar mooie rendementscijfers, maar ook naar wie er aansprakelijk is als het misgaat en of deelnemers dat nog kunnen begrijpen hoor toch.

€124 miljard onder één regie klinkt niet alleen als groei, maar ook als een enorm systeemrisico. Als zo’n partij een fout maakt in risicomodellen of externe managers verkeerd aanstuurt, raakt dat niet de aandeelhouders maar miljoenen deelnemers. Ik was zelf ooit zo iemand die dacht dat toezicht dit wel afdekte, tot corona liet zien hoe vaak iedereen achteraf zegt dat niemand het kon voorzien… wie controleert hier eigenlijk de controleurs?!