Riemen vast op de financiële markten: de O komt weer in de maand

Oktober is geen natuurwet en de kalender veroorzaakt geen beurskrach. Wat hier wél serieus is: een Amerikaanse staatsschuld die steeds duurder gefinancierd moet worden, terwijl iedereen tegelijk geld wil voor defensie, industrie en AI-datacenters. Dan krijg je geen paniek door één slecht banencijfer, maar een langzaam verschuivende risicopremie — en daar worden vooral dure groeiaandelen en huizenkopers nerveus van.

De kalender maakt geen crisis, maar hij beïnvloedt wel het gedrag van mensen die in patronen geloven; dat kan op zichzelf al voor extra verkoopdruk zorgen. Wat mij meer zorgen baart is dat overheden gewend zijn geraakt aan goedkope schuld en hun plannen daarop blijven baseren. Een rente van vijf procent is historisch niet buitensporig, alleen voelt zij buitensporig voor een generatie die jarenlang bijna gratis geld als normaal is gaan zien.