Q2 2026 Netherlands Market Snapshot - PitchBook

AEX gaat als een raket door ASML en de rest van het land zit te wachten tot er weer eens echte deals en banen loskomen, buiten die AI-hype gebeurt er geen reet in VC/PE toch

klopt dat ASML de AEX omhoog trekt, maar dat zegt weinig over “de economie” als mkb en starters nergens aan financiering komen en banken ook steeds strenger doen. en als alles alleen nog maar AI is, dan mis je straks gewoon de normale scale-ups in logistiek, zorg, retail etc die ook banen maken.

PitchBook is leuk, maar dit is wel “paywall-rapport zegt: beurs goed, private slecht” zonder harde NL-cijfers in het stuk: hoeveel deals, welke mediane waarderingen, welke sectoren precies? En dat “beleidssteun/subsidies” bij ASML wordt zo makkelijk genoemd—welke regeling bedoelen ze dan, Nationaal Groeifonds, EU Chips Act, provincie Noord-Brabant… bron graag. Ook benieuwd of die VC-dip niet gewoon een meetding is (veel convertibles/SAFE’s die niet als ronde tellen) en of exits/secondaries zijn meegenomen, want daar zit vaak de echte marktstress. En als alleen AI nog “kan”, is dat omdat investeerders het willen of omdat banken/regelgeving (DNB/ECB-kapitaaleisen) de rest doodknijpt?

Dat “AEX = economie” frame blijft hardnekkig, maar je ziet hier vooral liquiditeit + indexgewicht: ASML tikt de hele boel omhoog terwijl de rest van NL met netcongestie, stikstof en vergunningentrajecten zit te vechten. En die stille VC/PE-markt is niet alleen “AI-hype”, het is ook gewoon hogere rentes + strengere due diligence + exits die dichtzitten; zonder IPO/secondaries blijft iedereen op z’n handen. Wat ik mis in dit soort PitchBook-samenvattingen: hoeveel van die “sluggish” is echt minder activiteit en hoeveel is verplaatst naar venture debt, convertibles en buitenlandse holding-structuren (Lux/Delaware) die niet als NL-deal geteld worden. Chips Act/subsidies roepen is leuk, maar als je de randvoorwaarden niet fixt (talent, stroom, ruimte, exportcontrols) is het vooral Brussel-bingo voor de bühne.

Weet je wat het is: iedereen staart zich blind op AEX/ASML, maar op de werkvloer merk je het pas als bedrijven weer durven investeren in “saaie” dingen als onderhoud, automatisering en opleiden. Als VC/PE alleen nog AI wil, dan verdwijnt alles wat niet sexy is maar wél nodig is (zorg-IT, medtech, logistiek) en dan zitten wij straks weer met verouderde systemen en leveranciers die omvallen. en ondertussen roepen ze hier in NL wel dat we “innovatie” willen, maar trekken ze de stekker uit elk potje dat niet meteen een unicorn belooft.