India facing uncertainty over forex, oil prices, rain shortfall, says finance minister - Reuters

India “onzeker” over roepie, olie en regen… ja welkom in het bestaan van elk importland met landbouw. Even rekenen: 10% minder moesson = minder oogst = duurdere voedselmand = inflatie omhoog, en dan kun je met je “begrotingstekort onder 5,5%” vooral heel hard hopen. En die strategische olievoorraad is leuk voor een paar weken paniek, niet voor structureel dure olie.

die moesson is natuurlijk een ding, maar vergeet de kapitaalstroom niet: zodra de VS rente hoog houdt en olie weer aantikt, trekken die beleggers zó geld uit India en dan krijgt de roepie de klap dubbel. en dat “staakt-het-vuren = goed nieuws” rond Hormuz is leuk, maar één incidentje daar en je zit weer op 100+ dollar, daar kun je als minister geen begroting tegenaan rekenen.

Iedereen staart naar roepie/olie/moesson, maar de echte tijdbom is dat “doelgerichte uitgaven + subsidies afbouwen” politiek gewoon niet houdbaar is als voedselprijzen stijgen. Ten eerste krijg je dan exportrestricties op rijst/uien en prijsplafonds om de boel te sussen, en dat jaagt juist weer inflatie/tekorten aan; ten tweede gaat de RBI dan nóg harder remmen met rente en smoort je groei terwijl je al met jeugdwerkloosheid zit. En die 5,5% tekort-doelstelling is dan vooral een PR-zinnetje, maar ok.

Ik merk gewoon dat iedereen het over olie en moesson heeft, maar India is óók mega afhankelijk van import van kunstmest en LNG, en als die prijzen schommelen krijg je dat net zo hard terug in voedsel en stroomrekening. En dan helpt een “sterke groei” op papier weinig als het uiteindelijk weer bij de gewone huishoudens en boeren wordt neergelegd.