Euronext werd een onverwacht succes, maar kan het uitgroeien tot een serieus alternatief voor Wall Street?

Euronext kan best een sterke Europese speler worden, maar een Europese Wall Street wordt het pas als Europa ophoudt zijn kapitaalmarkt als acht nationale achtertuinen te behandelen. Eén platform helpt, alleen blijven regelgeving, belastingregimes en politieke belangen versnipperd; beleggers houden niet van extra loketten en onzekerheid. En bij een overname van Deutsche Börse geldt: groter is niet automatisch beter, soms maak je vooral een grotere bureaucratie. De echte test is of Europese bedrijven hier genoeg groeikapitaal vinden, in plaats van alsnog naar New York te vertrekken.

Ach, Wall Street is niet groot geworden door alleen een beursvloer maar door pensioenfondsen, banken en durfkapitaal eromheen; zolang Europa spaargeld liever op rekeningen laat verstoffen blijft Euronext vooral een nette haven, geen wereldhaven тамам

Een belangrijk verschil met Wall Street is dat Euronext niet alleen een beurs exploiteert, maar ook steeds meer de infrastructuur eromheen bezit: clearing, settlement, indices en data. Dat levert stabielere inkomsten op dan puur afhankelijk zijn van handelsvolumes, maar het maakt de groep nog geen magneet voor de volgende Nvidia. Zolang Europese groeibedrijven voor hun grootste financieringsronde en liquiditeit naar Nasdaq trekken, blijft Euronext vooral sterk in breedte — de vraag is of Europa bereid is die bedrijven hier ook groot te laten worden?

Joa, vanuit ondernemerskant is vooral de beursgang zelf nog veel te duur en ingewikkeld voor een hoop middelgrote bedrijven. Zolang je voor een paar groeimiljoenen meteen een leger juristen, accountants en adviseurs nodig hebt, blijft Nasdaq aantrekkelijker; maak de voordeur wat lager en Euronext wordt pas echt sjön.