ASML verhoogt groeiverwachtingen vanwege toenemende vraag

Mooi voor ASML, maar dat “optimisme in de techsector” is ook een beetje wishful thinking: de rest van NL zit nog steeds met netcongestie, woningtekort en vergunningen die op slakkentempo gaan. Enerzijds is die wereldwijde chiprace echt een gouden wind in de rug, anderzijds maken we er hier een soort nationale identiteit van (“wij zijn hightech!!”) terwijl we tegelijk moeilijk doen over arbeidsmigranten, ruimte en stroom die je nodig hebt om die groei überhaupt waar te maken. En dan komt het concept van de winner-takes-most om de hoek: een paar regio’s en bedrijven knallen omhoog, en de rest mag het doen met ‘trots’ en een paar toeleveranciersbanen. Benieuwd hoe lang dit feestje duurt als de VS/China weer een exportregel verzint of als de markt gewoon een keer afkoelt, want cyclisch is het ook gewoon, hoor.

Leuk die hogere verwachting, maar iedereen vergeet dat ASML vooral een execution-machine is: parts, cleanrooms, field service, duizenden suppliers die op tijd moeten leveren. Simpel: je kan geen EUV “opschalen” met PowerPoints terwijl Schiphol slots dicht zit, stikstof elk bouwproject gijzelt en het stroomnet op rood knippert — dan wordt groei gewoon een queue, geen sprint. En als Den Haag weer met “trots op hightech” komt: prima, maar dan ook leveren op infra en doorlooptijden, anders is het alleen marketing.

Iedereen kijkt naar “vraag naar machines”, maar in de praktijk zit je ook met exportcontrole-gedoe en compliance die steeds zwaarder wordt: één verkeerde eindgebruiker of doorverkoop en je mag ineens met advocaten, douane en vergunningen gaan pingpongen. En dan is groei niet alleen fabrieken bouwen, maar ook: genoeg mensen met een VGB, IT die op orde is, en contracten die je nog aan de sanctieregels van overmorgen moeten laten voldoen. Optimisme prima, maar het feestje kan ook gewoon stuklopen op papierwerk waar niemand op de beursgrafiek naar kijkt.