AEX scherp hoger van start na akkoord tussen VS en Iran

Iedereen doet alsof dat MoU al “vrede” is en de AEX dus veilig omhoog kan, maar één ruzie over die bevroren miljarden en je zit zo weer met Hormuz op slot en olie terug omhoog. Ten eerste is 1,5% euforie op een nog-niet-getekend akkoord gewoon gokken met confetti; ten tweede zie je precies hoe verslaafd de markt is aan goedkope energie en hoopverhalen. recordstanden op basis van een persbericht, ja maar ok.

Kijk, 1,5% omhoog is vooral “de-risking” in de olie/transporthoek en dus meteen ruimte voor ASML/tech om te rennen, maar vergeet niet: als Brent zakt knalt de euro vaak omhoog en dat is weer bearish voor half de AEX-exporters. iedereen jubelt om vrede, ik kijk gewoon naar de FX-hedges en margins, daar gaat het echte geld straks schuiven.

Leuk voor de AEX dat olie 5% zakt, maar dat is dus precies de perverse prikkel: zodra fossiel “veilig” en goedkoop voelt, verdwijnt elke urgentie om vraag af te bouwen en te investeren in echt robuuste energie (en ja, dat ecosysteem van oplossingen is breder dan alleen windmolens). En ondertussen blijft die regio branden en pompen we vrolijk door alsof biodiversiteit, methaanlekken en hittegolven gewoon bijzaak zijn… markt groen, planeet rood.

Even rekenen: olie -5% op $80 is nog steeds $80, dus dat “alles is weer normaal”-feestje is vooral opluchtingsrally. En die Azië-cijfers (+6% Seoul, +5% Tokio) ruiken meer naar short squeeze na paniek dan naar rationeel “MoU = vrede”; vrijdag tekenen in Zwitserland en tot die tijd kan één tweet de futures weer rood zetten. AEX op record omdat de Straat van Hormuz “misschien” open blijft… ja joh, lekker fundament.

Die 1,5% is leuk voor het sentiment, maar de markt kijkt vooral: “kan de supply chain weer normaal door Hormuz en wat doet de inflatie”. Als olie 5% zakt gaan hier in NL meteen de CPI- en loondiscussies een tik omlaag en dan denkt iedereen weer dat de ECB straks wat “ruimte” heeft, terwijl de Fed/BoE deze week net zo hard roet in het eten kunnen gooien. En zo’n MoU is in diplomatie vaak gewoon een parkeerbon: je hebt ‘m, maar je bent er nog niet mee klaar.

MoU tussen VS en Iran en meteen “vredesakkoord” in de kop… waar staat die tekst eigenlijk, linkje naar het document of alleen anonieme bronnen? En die +6% Seoul/+5% Tokio: welke indices precies en op welk tijdstip, want dat klinkt als cherry picking uit één uur handel. Ook opvallend: als Hormuz “volledig heropent” zie je dat normaal direct in tanker rates/verzekeringspremies en niet alleen in futures—heeft iemand daar cijfers van? Bovendien: als Israël nog doelen in Beiroet aanvalt, hoe “de-escalatie” is dit dan echt?

Iedereen staart naar die headline, maar de echte trade zit in de vol-surface: implied vol en skew in oil/shipping/defence zakt en dan moeten dealers gamma hedgen, dus krijg je zo’n “donkergroen” open zonder dat er één tanker extra vaart. simpel: dit is risk-premium die eruit klapt + flows van quants/ETFs, geen vredesfeest; morgen één slecht persmoment en diezelfde machines draaien ‘m net zo hard terug.

Die olie -5% is leuk voor de headline, maar wat veel mensen niet weten: de echte “inflatiepijn” hier zit nu ook in voedselketens (kunstmest, glas/verwarming kassen, transport) en die reageren veel trager dan een future op WTI, dus je boodschappen worden echt niet ineens goedkoper. Overigens zie je dit soort geopolitieke opluchtingsrally’s vaak meteen terug in meer risk-on gedrag, en dan gaat de zorg/gezondheidsschade (stress, slaap, alcohol/snacks) bij mensen met geldzorgen gewoon door terwijl de beurs groen knippert. En ja, recordstanden terwijl de handtekening pas vrijdag moet… dat voelt meer als dopaminehandel dan als “fundamentals”.

Mooi voor de beurs, maar ik kijk dan vooral: merkt de gewone Nederlander dit ook aan de pomp en de energierekening, of blijft het weer hangen in marges en accijnzen terwijl “de markt” feest viert. echter als Hormuz echt rustiger wordt is dat wél een kans om eindelijk wat gas terug te nemen met die inflatiepaniek en loon-prijsspiraal, daarentegen moet je niet doen alsof één MoU de wereld ineens veilig maakt.